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怪獸充電上市背后 共享充電寶的生意經

作者: 張藝 王一粟 2021-04-03 13:52

當手機電量奄奄一息的時候,很多人還是如渴求生命之泉般尋找附近的租借點,充電焦慮已經成為常態。盡管對共享充電寶漲價行為不斷吐槽,但這種“高度依賴性”需求滋生了商機,也孕育了迅猛發展的賽道玩家。

北京時間4月1日晚,在納斯達克掛牌上市后,怪獸充電正式從“三電一獸”之戰中突出重圍,穩拿下“共享充電寶第一股”的名號。據其招股書顯示,已經連續兩年持續盈利。

共享充電寶誕生于“共享”風口,2014年,來電科技的成立開啟這個細分行業的歷史篇章,隨后玩家紛紛涌入,經歷過洗牌后,形成“三電一獸”(來電、街電、小電、怪獸充電)+美團的市場格局。

怪獸充電上市再次打破市場格局,搶跑二級市場。

怪獸充電的股票代碼為“EM”,發行價為8.5美元/ADS。上市當日,怪獸充電開盤價為10美元,較發行價上漲17.6%,按照開盤價計算,怪獸充電市值24.9億美元。不過,盤中數次破發,其收盤價為8.54美元,總體呈高開低走的趨勢。

就在前幾日,怪獸充電面臨與投資人的“分手費”訴訟的消息不脛而走,投資人公開聲討爆料其創始人“承諾不兌現”的不誠信行為。IPO沖刺之路在冰與火之間,不過最終還是有驚無險順利敲鐘。

“訴訟”、“上市”、“第一股”等多種標簽的確具有非常強的話題性,但透過現象看本質,其中的商業邏輯更耐人尋味:一個小小的充電寶如何撐起二十多億美元的估值,其中有怎樣的生意經?

●充電寶竟然盈利了?

“共享充電寶要是能成我吃翔,立帖為證?!?/p>

現在王思聰的這口“毒奶”成為行業津津樂道的話題,回想起2017年共享充電寶行業融資熱開始時,類似的質疑聲其實有很多。

2016年,共享單車風口暗淡,倒閉潮來得異常兇猛,這導致共享經濟一度讓資本以及市場“懷疑人生”?!肮蚕斫洕€能行嗎?”很多人心中或許都曾都發出質疑。

但美國的Uber、Airbnb等企業和中國本土的滴滴的發展都反映了“共享經濟”方向沒錯,那問題出在哪里?實際上,共享單車是一個收入少,投入重的資產密集型行業,即使“最后一公里”存在部分剛需,投入產出比不理想也很難獨立完成現金流正向循環。此時,資本市場注意到在一旁坐“冷板凳”的共享充電寶。

2020年初,怪獸充電在2019年開始盈利的消息不脛而走,引來了另一個“鯊魚”,美團重新入局。

據招股書顯示,怪獸充電2020年營收為28.09億元,同比增長38.9% ,其2020年成本為4.3億元,較上年同期的2.93億元增長47.3%。從這組數據中其實不難看出,共享充電寶為啥會成為共享經濟的第二個熱門賽道。

同樣是硬件供應,一個充電寶的成本只有一個自行車的幾十分之一,在日常維護運營方面也相對較低,投入產出比更容易形成良好的正循環。

此外,共享充電寶于共享經濟中屬于“剛需”行列,與單車、雨傘等偏場景化的需求不同,智能手機高度普及已經成為生活的必備工具,充電寶是出門在外不可或缺的基礎設施,在營收結構方面有明顯的變現重心。

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事實也證明了共享充電寶是掘金的新大陸。招股書顯示,怪獸充電的2020年的銷售與市場費用為21.2億元,較上年同期的13.62億元增長55.7%,盡管其成本和營銷費用的成長速度都高于營收。但是依舊最終可以實現盈利:怪獸充電2019年、2020年凈利潤分別為1.67億元、7542.7萬元(約1156萬美元)。

●節奏大師

“三電一獸”中,為什么最早敲鐘的會是最晚入局的怪獸充電?

2017年,市場上已經有來電科技、街電科技、小電科技等行業玩家。這樣的背景下,誕生于同年的怪獸充電在行業內其實是后來者。

也是在這一年資金的密集進入將共享充電寶托至風口,頭部企業拿投資拿到“手軟”。怪獸充電誕生就趕上資本熱,當年完成了三輪融資,最高單筆融資達2億元?!百Y本寵兒”怪獸充電在早期獲得迅速占坑的實力,很快填補了后進入市場的份額劣勢。

而且值得一提的是,從市場培育方面來看,2015年至2016年還處于用戶習慣的培養期,該賽道的商業模式也在探索完善中,2017年開始,用戶習慣已經有基礎,商業模式也確定。據速途研究院數據顯示,2016年共享充電寶用戶數量為3200萬人,2017年用戶規模激增至9638萬人,增長率高達201.2%。怪獸充電減少了前期的市場培育成本以及模式探索彎路,可以借資金直接“圈地”,目標很明確。

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(數據來源:前瞻產業研究院整理)

在市場占有策略上,整個行業在2018年下半年前的主戰場在一二線城市,以布點和場景拓展為主。為了爭奪市場,在白熱化競爭中勝出,怪獸充電也加入了價格戰,其曾與支付寶達成戰略合作推出一分錢充電一小時活動。

2018年下半年開始,一二線城市呈現紅海狀態,大家將視野轉移到下沉市場,三四線甚至四線城市成為了香餑餑,其中四線城市增速最快。

速度就是一切,互聯網打磨多年的線下地推能力在共享充電寶上再次見效?!跋鲁潦袌龅膽馉幯杆僬归_,大家紛紛在各個城市設置大區BD負責人,招募代理商,迅速搶占各個商場、店鋪?!币晃还蚕沓潆妼殢臉I者向商業數據派說。

從怪獸充電也能看出,其制定了不同的策略應對目標市場的變化。招股書顯示,其采取直接運營和合作運營結合的方式。在直接運營模式下,怪獸充電根據POI機柜產生的收入的百分比來支付位置合作伙伴的傭金。位置合作伙伴的獎勵費用,包括入門費和傭金,占其場所設備產生收入的50%到70%之間。網絡合作伙伴的傭金比率一般在75%至90%之間。

該公司一般在較大型的城市布局直接運營業務,與大客戶直接合作;在較小型城市與當地具有商業資源的網絡合作伙伴聯合運行。無論是采取哪種合作模式,怪獸充電都直接向用戶收取使用費用,并定期和合作伙伴結算費用。

成立之初的前兩年,怪獸充電難有回血,但幸好有持續的融資進入,保證了可持續性擴張。2017年爆發、2018年開始洗牌,2019年后共享充電寶行業開始進入行業成熟期,幾大巨頭的份額之爭仍在繼續,營收利潤開始出現。

據智研咨詢發布的《2020-2026年中國共享充電寶市場競爭現狀分析與投資商機研究報告》顯示,2019年四家企業共享充電寶共投放共享充電寶1350萬臺。其中,怪獸充電500萬臺,小電科技400萬臺,街電300萬臺,來電科技150萬臺。

根據Trustdata數據,2019年,街電、小電、怪獸充電、來電分別占據28.6%、27%、25.1%、15.6%的市場份額,其他共享充電寶品牌則為3.7%。顯然,怪獸充電已經步入第一梯隊。

2020年,攪局者美團殺回共享充電寶行業,“不差錢”地鋪設網點,讓“三電一獸”頭疼。據招股書顯示,怪獸充電2019年、2020年凈利潤分別為1.67億元、7542.7萬元,同期相比下降54.86%,其將上述現象歸咎于疫情和搶占POI的影響。其招股書提到,激勵費用受到市場競爭格局的影響。2019年和2020年,怪獸充電的激勵費率分別為48.2%和58.1%。這背后有美團入局帶來的市場擴張壓力。

持續兩年的造血能力讓怪獸充電在擴張的同時財務并不會很難看,再加上2021年阿里、CMC領投,凱雷(CGI)、高瓴資本、軟銀亞洲跟投的超2億美元D輪業內最大融資,無論從資本市場還是行業份額來看,怪獸充電在行業內有了明顯的優勢。

●收割季節

據艾瑞咨詢預測,2020年中國共享充電市場規模為90億元人民幣,到2028年有望增長至1063億元人民幣,2020年至2028年復合年增長率(CAGR)可達36.2%。

市場還有海量掘金機會,行業巨頭也迎來了圈地收割季。

據怪獸充電的招股書顯示,用戶數量上,截止2019年底和2020年底,累計注冊用戶分別為1.491億和2.194億。此外,對于共享充電寶的運營來說,POI數量(商戶點位數)和可用充電寶數量是衡量業務擴張和覆蓋的兩個重要指標。截止2020年底,怪獸充電的網絡共有超過664,000個POI(商戶投放點位數),多于2019年底的588,000個;2020年可用充電寶數量5,360,815個,較2019年的4,542,677個增長18%。

這些流量如何更好變現?充電業務是目前的主要方式。怪獸充電招股書顯示,移動設備充電業務占總營收比為96.52%,達27.12億元,剩余部分則來自其移動電源銷售等業務。

為了提升營收,共享充電寶行業也主攻充電業務上的突破。

首先,在市場策略上,共享充電寶將場景劃分,不同場景不同價格,如展會等人流特別大的地方使用產品的單價也較高,甚至有的地方一”寶“難求。利用市場經濟的規律,這不僅有利于增加營收,也幫助企業構建全方位的場景網絡。如怪獸充電就已構建了生活消費、休閑娛樂、醫療服務、交通出行等生活場景下的共享充電網絡。

但在站穩“坑”以后,共享充電寶行業集體刮起了一陣“漲價風”,有用戶表示不滿。怪獸充電創始人兼CEO蔡光淵在敲鐘現場向媒體回應了共享充電寶“悄悄漲價”:“我們自己沒做過批量漲價,定價策略是對標一瓶農夫山泉的價格。農夫山泉帶給大家用水自由,它在一些場景賣一兩塊錢,在一些比較高端場景里面賣更貴,可能5~10塊錢?!?/p>

以市場經濟規律來看,后期需要適當提高價格來彌補前期低價補貼的損失,但僅靠充電業務的價格來保證增長,營收模式太單一,無法形成長期可持續的商業閉環。所以,企業更重要的是考慮如何增加營收多元性。

怪獸充電在往更深層次業務布局發展,在主營業務以外,怪獸充電已經悄然開辟新消費戰場。今年初,怪獸充電內部孵化的新銳白酒品牌“開歡”面世,已在線上線下同步發售。

IPO現場,怪獸充電創始人蔡光淵表示,將通過快速搭建以共享充電寶為核心的下沉渠道,可實現與其他品類渠道復用,如禮品機、智能零售柜、IP玩具柜等,基于海量用戶和商戶建立強大網絡渠道,致力于成為一家科技+零售的公司。

此刻的共享充電寶更像是一個新消費網絡的鏈接,形成了一個集合消費者和商戶的平臺,其中有大量可挖掘的機會。但如何找到一個合理的新模式,還尚待探索中。

值得一提的是,4月1日,街電和搜電正式宣布合并。從其公告來看,合并后,用戶規模將突破3.6億,日訂單峰值將達到300萬單/天。該消息再次佐證了目前行業的競爭白熱化,對于已占領市場的“守”和新藍海的“攻”是接下倆的硝煙戰場。

接下來,持續的市場擴展依舊是共享充電寶企業的重點,三四線城市甚至是更小的城鎮是否還可以進一步突破?行業玩家都在虎視眈眈地準備搶占先機。

注:文/張藝 王一粟,文章來源:商業數據派(公眾號ID:business-data),本文為作者獨立觀點,不代表億邦動力網立場。

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